5 有利なPEG

Jun 07, 2023

純粋にバリュー投資をする投資家は、長期的な見通しが明るい銘柄に賭けるチャンスを逃してしまうことがよくあります。 同様に、成長株投資家は割高な株式に投資してしまうことがよくあります。 ウォーレン・バフェットによれば、これら 2 つのアプローチは根本的に結合されています。

したがって、一部の投資家は、ハイブリッド投資戦略で価値と成長の間の橋渡しをしようとしました。 彼らの理論は、長期投資をより効果的にするには、価値戦略と成長戦略の両方の原則を組み合わせる必要があることを示唆しています。

バリュー投資の特殊なケースとしてよく知られるGARP（適正価格での成長）投資が人気を集めています。 GARPers が注目するのは、株式がある程度過小評価されているかどうか、そして確実な持続可能な成長の可能性があるかどうかです (Investopedia)。

最近大幅に急騰したいくつかの銘柄は、純粋なバリュー投資や成長投資に比べて、このハイブリッド投資戦略が圧倒的な成功を収めていることを示しています。 ここでは、そのような5つの銘柄の成功について説明します。 これらには以下が含まれますペルドセオ教育法人ＰＲＤＯ、健康を包含するEHC、オシュコシュコーポレーションOSK、HSBCHSBCとプルトグループPHM。

GARP を見つけるための基本的な指標の 1 つは、株価収益率 (PEG) です。 この戦略はバリュー投資に分類されますが、成長とバリュー投資の両方の原則に従います。

PEGレシオは、(価格/収益)/収益成長率として定義されます。

株式のPERと将来の利益成長率を関連付けます。

PERだけでは割安で取引されている銘柄しかわかりませんが、PEGはそこに成長要素を加えながら、将来性がしっかりしている銘柄を特定するのに役立ちます。

GARP 投資家にとっては、PEG 比率が低いほど、できれば 1 未満の方が常に有利です。

たとえば、株式のPERが10で、長期成長率が15%と予想される場合、その企業のPEGは0.66に下がります。これは、過小評価と将来の成長可能性の両方を示す比率です。

しかし、よく生じる疑問は、市場には、適正なバリュエーションで取引されながら収益の増加を実感している企業が十分な数あるのかということです。 Nicolas Rabener 氏による CFA Institute のブログによると、「平均して全銘柄の 38% が 1 未満の PEG レシオを示しており、銘柄選択には十分以上です。」

残念ながら、投資家が株式の将来の利益成長率を計算する際の限界により、この比率は無視されることがよくあります。

ただし、PEG 比率の使用にはいくつかの欠点があります。 これは、最初の 3 年間は非常に高い成長率で推移し、その後持続可能ではあるが長期的にはより低い成長率が続くという予測など、成長率が変化する一般的な状況を考慮していません。

したがって、他の関連パラメーターも考慮に入れると、PEG ベースの投資がさらに有益になる可能性があります。

勝利戦略の審査基準は次のとおりです。

PEG比率がX業界の中央値未満

PER（F1を使用）がX業界の中央値を下回る（より正確な評価を行うため）

ザックス ランク 1 (強い買い) または 2 (買い)(市況が良いか悪いかに関係なく、ザックス ランク 1 位または 2 位の銘柄には実績のある成功の歴史があります。)

時価総額が8億ドルを超える(これにより、流動性の高い企業に焦点を当てることができます。)

20 日の平均ボリュームが 50,000 を超える: 取引量が多いため、株式の取引が容易です。

F1 収益予想の修正 (4 週間) が 5% を超える割合:予想の上方修正は楽観的な見方を強め、さらなる強気の姿勢を示唆している。

B 以下の値スコア:私たちの調査によると、スタイル スコアが A または B の銘柄は、ザックス ランク #1、2、または 3 (ホールド) と組み合わせると、最高の上昇余地が得られます。