Apple の収益: iPhone の次期波として堅調な業績を発表

May 12, 2024

アップル株は一桁半ばから後半の売上高成長が見込まれ、過大評価されている。

ワイドモートのアップル AAPL は、会計年度第 3 四半期の堅調な決算を報告し、投資家に 9 月四半期の見通しは横ばいとなった。 Apple の 6 月期と 9 月期の業績は引き続き割り引いて受け止める。なぜなら業績は古い iPhone シリーズで構成されており、代わりに Apple デバイスの次の波と、Apple がより大きな部分を獲得できるかどうかに注目したいと思う。最新かつ最高の iPhone を購入する顧客ベースの割合。

当社は、1株あたり150ドルという公正価値の見積りを維持しており、株式は過大評価されていると考えています。 私たちは、Apple が自社のサービス事業で有料会員数 10 億人を達成したことに勇気づけられていますが、同社が長期的には 1 桁台半ばから後半以上の収益成長を遂げるとはまだ予測できません。

6 月四半期の収益は 818 億ドルで、報告どおり前年同期比 1% 減少しましたが、固定通貨ベースでは増加しました。 iPhone の収益実績も同様で、報告どおり前年比 2% 減少しましたが、固定通貨ベースでは増加しました。 Apple が Android から iPhone に乗り換えるユーザーの数が 6 月四半期の記録を達成したことを嬉しく思います。

サービス収益が明るい点で、前年同期比8%増と予想を上回り、ビデオや決済サービスなどのいくつかのサブセグメントで6月四半期の記録を記録した。 新型コロナウイルス感染症によるロックダウン後のこれらの市場の自然減速を受けて、iPadとMacの収益は苦戦が続いており、収益はそれぞれ前年比で20％、7％減少した。 Apple は、前四半期比 20 ベーシスポイント増加し、過去最高の粗利益率 44.5% を記録し、高い収益性を維持しました。

Appleは9月四半期の売上高が前年同期比で横ばいになると予想している。 上向きの面としては、iPhone とサービスの前年比成長が加速し、為替の逆風が消えるはずです。 ただし、好調だった2022年9月四半期との比較が厳しいため、AppleはiPadとMacの収益が前年同期比で少なくとも10％減少すると予想している。

事実上すべてのテクノロジー企業が人工知能について質問されているのを目にします。 この点に関して、私たちは Apple が AI と機械学習への投資と、それがすでに自社製品の多くにどのように統合されているかについて話し合っているのを聞きました。

AI が既存のデータ内のパターンを表面化するのではなく、新しいコンテンツを生成する ChatGPT などの生成 AI も、Apple が密かに投資している分野です。 最終的には、ニッチな、またはカスタマイズされた多数の生成 AI モデルが、時間の経過とともにソフトウェアやプラットフォームに組み込まれると予想されており、ここでの Apple の取り組みも例外ではありません。

Apple がそのデバイス内に階層化しているすべてのサービスと、さまざまなフォームファクターにわたる統合を考慮すると、Apple の製品スイート内ではあらゆる種類のコパイロット機能が意味をなすだろうと推測します。

著者は、この記事で言及されている証券の株式を所有していません。 モーニングスターの編集方針についてご覧ください。